中国资产证券化发展对策初探

201x年上半年，我国的资产证券化市场获得了较快的发展，发行规模同2015年相比增长迅速，基础资产种类日益丰富，投资者认可度不断提升，这种发展速度将延续。与此同时，伴随着发行量的增加，发行人也开始越来越注重对不同基础资产类型的产品分别冠以不同的品牌，以次形成系列化、品牌化的资产证券化产品序列。
　　一、资产证券化内涵界定
　　所谓资产证券化(asset securitization)，是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券行为，使其具有流动性。20世纪70年代前后，资产证券化初次现世，美国投资银行家Lewis S.Ranieri(1977)在同《华尔街》杂志的记者探讨抵押贷款传递证券时，首次使用“资产证券化”这个用词，此后资产证券化一词就开始在金融界流行起来了。
　　Uardener(1991)对“资产证券化”一词给出了具有代表性的定义，他认为：“资产证券化是一种金融工具，它借助金融市场使得存款者和贷款者能够全部或者部分相匹配的过程，重点在于银行等金融机构传统的封闭式市场信誉将由开发的市场信誉所取代”。被誉为“资产证券化之父”的美国耶鲁大学教授FrankJ.Fabozzi(1996)提出观点，他认为：“我们可以将资产证券化广泛地定义为一个过程，然后借由这个过程包装那些具有相同特征的贷款、应收账款、租约、消费者分期付款合同以及其他非流动资产，使他们能够形成具有投资特征的、市场化的付息证券”也可以说，“创立由资产担保的证券的过程被称为资产证券化”。
　　二、2015年我国发行资产证券化产品发行情况概述
　　2015年12月的国务院常务会议要求优化金融结构，积极发展直接融资，并部署了完善多层次资本市场、丰富直接融资工具、加强中介机构监管、促进投融资均衡发展、……